Zašto cijena elektronske tkanine od fiberglasa i dalje raste?
U lancu industrije elektronike i informacija, elektronska tkanina, kao osnovna podloga za laminate obložene bakrom{0}} (CCL), je ključna sirovina za industriju PCB-a. Prosperitet industrije direktno utiče na više sektora, uključujući nove materijale, novu energiju i hardver za AI računarstvo. Ulaskom u 2026. tržište elektroničkih tkanina i CCL-a u potpunosti je prekinulo tradicionalne ciklične obrasce, doživljavajući snažan uzlazni trend uz kontinuirano povećanje cijena i ograničenu ponudu, temeljno restrukturirajući osnovnu logiku industrije.
Iz trenutne zategnute situacije u lancu snabdijevanja, nedostatak elektroničke tkanine daleko premašuje nedostatak CCL-a, postajući najkritičnije usko grlo u cijelom lancu industrije. Od početka 2026. godine, domaće tržište elektronskih tkanina zvanično je ušlo u disbalans ponude{2}}potražnje, pri čemu je mjesečni jaz u potražnji u ponudi{3}} ostao stabilan na 8 do 9 miliona metara, a stanje snabdijevanja ne pokazuje znakove popuštanja.
Srž ovog nedostatka je eksplozivan rast narudžbi iz lanca AI računarske industrije. Velika količina vrhunskog-kapaciteta za proizvodnju elektronskih tkanina istisnuta je vrhunskim-umetničkim supstratima, direktno preusmjeravajući ponudu sa tržišta običnih elektronskih tkanina. U drugoj polovini 2025. godine, tanka tkanina specifikacije 1080 je već bila u nedostatku, što je izazvalo lančanu reakciju koja je dovela do nestašica u svim specifikacijama tanke tkanine u uzvodnoj i nizvodnoj industriji, što je značajno povećalo poteškoće za daljnje proizvođače da nabave robu.
Zaostajanje u proširenju kapaciteta dodatno je pojačalo neravnotežu ponude{0}}potražnje. Vodeće kompanije su generalno doživjele sporije-od-očekivanog uvođenja novih kapaciteta: China Jushi peć od 50.000-tona, planirana za puštanje u rad u julu 2026., bila je pod utjecajem faktora, te bi mogla osloboditi samo jednu-trećinu svog kapaciteta u septembru i oktobru, što rezultira vrlo ograničenim rastom; Jiantao-ov projekat od 70.000 tona u Shaoguanu, koji je prvobitno planiran za puštanje u rad do kraja 2026., mogao bi imati odgođeno puštanje punog kapaciteta do 2027. zbog kašnjenja u dolasku uvezenih mašina za tkanje, što otežava popunjavanje tržišne praznine u toku godine.
Duboka transformacija strukture potražnje takođe je pružila solidnu podršku prosperitetu industrije. Trenutno je potražnja za laminatima obloženim bakrom u potpunosti restrukturirana, pri čemu potražnja iz sektora nove energije i punjenja prelazi 40%, a sektori skladištenja energije i fotonaponski sektori čine preko 15%, koji postaju glavni pokretači rasta; dok je potražnja tradicionalne potrošačke elektronike i kućnih aparata pala sa 35% na 25%, što je rezultiralo stabilnijom strukturom potražnje. U međuvremenu, udio visokokvalitetnih-bakarnih laminata i proizvoda od elektronskih tkanina povezanih s umjetnom inteligencijom-povezanih s visokom tehnologijom, i elektronskih proizvoda od tkanine stalno se povećavao na 10%, a nadogradnja prema vrhunskim{9}}proizvodima je otvorila-dugoročni potencijal rasta za industriju.
Trenutni industrijski inventar i podaci o isporuci direktnije potvrđuju trenutnu situaciju nestašice. Zalihe laminata obloženog bakrom pale su na istorijski minimum, sa ukupnim zalihama od približno 1 milion listova, manje od 10% mjesečne proizvodnje, što ukazuje na kritičan nedostatak sigurnog-zaliha. Ciklusi zaliha daljeg proizvođača dodatno su komprimirani sa prethodna 2 mjeseca na 1,5-2 mjeseca, a rezerve sirovina su generalno na niskom nivou. Vremena isporuke proizvoda su se takođe značajno produžila, sa prvobitnih 7-10 dana na 15-25 dana, pri čemu su dugoročni ugovori i unapredjenje zaliha postali norma u industriji.
Cijene su također stalno rasle. U martu i aprilu 2026. kumulativno povećanje cijene laminata obloženih bakrom dostiglo je 30%, a tržišna cijena ploča debljine 1,5 mm popela se na 200-220 juana po listu. Gledajući strukturu troškova dvostranih ploča, bakarna folija čini 25%, elektronska tkanina 28%, a smola 29%, što ukazuje na stabilnu strukturu troškova. Trenutno, bruto profit po listu elektronske tkanine može dostići 50-60 juana, a neto profitna marža industrije elektronskih tkanina ostaje na 20%-30%. Logika povećanja cijena je u potpunosti prenijeta na profitnu stranu preduzeća, snažno podržavajući očekivanja učinka.
Najveća bolna tačka u industriji leži u uskom grlu vrhunske-opreme. Vrhunske-mašine za tkanje u potpunosti zavise od stranih kompanija, sa globalnim godišnjim proizvodnim kapacitetom od samo 2.000 jedinica. Domaće kompanije imaju snažnu želju za proširenjem proizvodnje, neke planiraju nabavku 1.000 jedinica, ali stvarna isporuka je manja od 30%, a veliki broj narudžbi je odgođen za 2027. godinu. Očekuje se da će ukupan obim isporuke za 2026. biti manji od 600 jedinica. Nedostatak opreme direktno blokira kratkoročno-opuštanje kapaciteta industrije.
Što se tiče iteracije proizvoda, vrijednost posebnih elektronskih tkanina i dalje raste. Trenutno je mjesečni proizvodni kapacitet industrije specijalnih elektronskih tkanina 3 miliona metara. Jedinična cijena tkanine prve{3}}generacije je 30-40 juana/metar; jedinična cijena tkanine druge{7}}generacije je 120-150 juana/metar; a jedinična cijena vrhunske tkanine s niskim koeficijentom toplinske ekspanzije dostiže 200 juana/metar. Međutim, napredak masovne proizvodnje brzih materijala u Kini je i dalje 4-5 godina iza onih vrhunskih međunarodnih proizvođača, što ukazuje na ogroman prostor za domaću zamjenu.
Vrijedi napomenuti da je kontinuirano povećanje cijena izazvalo otpor nizvodnih industrija. Nakon višestrukih krugova povećanja cijena od marta 2026. godine, neke nizvodne fabrike počele su odbijati narudžbe i usvojiti pristup-i vidjeti{3}}. Što se tiče industrijske strukture, tajvanske i japanske kompanije održavaju svoje-vrhunske cijene koristeći tehnološke barijere, dok integrirane kompanije sa stabilnim lancima snabdijevanja imaju veću konkurentsku polugu u ovoj rundi povećanja cijena.
Gledajući unaprijed, logika koja stoji iza povećanja cijena u industriji ostaje snažno podržana. Insajderi iz industrije predviđaju da bi industrija mogla doživjeti još jednu rundu povećanja cijena do 10% u maju 2026., s tim da će se ukupni uzlazni trend vjerovatno nastaviti u 2027. Predstojeći jun, tradicionalno spora sezona za industriju, bit će ključna tačka za provjeru održivosti povećanja cijena i otpornosti potražnje. S obzirom na višestruke faktore stalnog jaza u ponudi{5}}potražnje, odloženog proširenja kapaciteta i nadogradnje strukture potražnje, visoki-ciklus rasta industrije elektronskih tkanina i bakrenih-laminata još nije završen, a rast performansi kompanija u lancu industrije je vrlo izvjestan.
